本轮生猪市场进入上行周期完全是产能持续去化所驱动，确实从2024年3月份开始生猪价格就出现了淡季逆势上涨，特别是进入5月份之后涨势更加明显且确立，这种涨势始终持续到8月份，并且创出阶段性高点21元/公斤的高位。

　　然而，就在大家认为涨势会继续的时候，9月份猪价出现了持续性的下跌，双节未能成功挽救猪价的跌势，完管供需博弈，猪价也曾频繁的涨跌调整，但是当下已经进入10月下旬，生猪价格依旧创出了阶段性低点，在10月21日跌至17.25元/公斤。可以看出，生猪价格已经下跌两个月左右，下跌幅度已超20%。

　　不禁要问，为何产能去化驱动的上行周期未能顶住下行冲击?

　　有人说是产能有所增加的原因，有人说是二次育肥养大猪集中释放的原因。其实，既然是供给端驱动周期上行，那肯定养殖端减产到了肯定的力度，要知道去年散户的减产和退市都已经达到了极限了。虽然大型猪企有所增量，但今年猪企更大的任务是稳生产和降负债，并未大规模扩产。所以，供给端释放的利空并不大。

　　至于为何猪价下跌，根源上说产能去化幅度并未达到缺口很大的程度，这一点我们从能繁母猪的存栏数据就可看出。再一点，也是很重大的一点就是经济因素。老百姓赚钱难，就会舍不得花钱，市场购买力下降，直接影响需求不足。很简单，猪少了但缺口又不是非常大，但消费疲软力度却很大，需要需求端市场的利好提振始终无法兑现，因此带动不起来价格。